Акции могут стоить дёшево — всего несколько рублей, и очень дорого — десятки тысяч. Но цена такого актива не всегда коррелирует с его реальной ценностью и используется только продавцами и покупателями. Когда акция Сбербанка стоит чуть больше 100 руб., а Лукойла — более 4500 руб. за штуку, это не значит, что у крупнейшего в стране банка дела плохи. Эксперты финансового портала Выберу.ру рассказали, что нужно знать про цену акций компаний разного эшелона и как анализировать этот показатель для успешной торговли на бирже.
Какая бывает стоимость акций
Большинство продавцов и покупателей обращают внимание только на рыночную стоимость акций. Именно она определяет, сколько придётся заплатить при покупке или сколько можно выручить при продаже активов на бирже или внебиржевом рынке. Но первично существует номинальная и эмиссионная стоимость.
Номинальная
Это та стоимость, которую определяет эмитент — акционерное общество, выпускающее акции. Устанавливается, как только организуется компания, и обязательно указана в учредительных документах. Все выпущенные акции, точнее, их номинальная стоимость, коррелируют с размером уставного капитала.
Например, если номинальной стоимостью акции будет 1 руб., а уставный капитал компании составит 200 млн руб., значит, компания выпустила их в количестве 200 млн.
При одной эмиссии стоимость каждой акции одинакова. В редких случаях, когда компания выпускает акции разных классов, стоимость каждой внутри одного выпуска будет разной.
Компания может дробить (сплит) или объединять (обратный сплит) акции — тогда их количество меняется, но размер уставного капитала остаётся прежним, потому что номинальная стоимость становится меньше или больше.
Эмиссионная
Эмиссионной называют цену, по которой акции продаются после их первичного размещения. По этой стоимости их покупают первые акционеры. Она может совпадать с номинальной, но иногда бывает выше — например, если на бумаги ещё до их размещения есть большой спрос. Но ниже номинальной быть не может — это запрещено законом.
Эмиссионную цену устанавливает андеррайтер, когда бумаги выходят на биржу (IPO). Но сначала активы распределяются среди учредителей, и только «остатки» становятся доступны инвесторам.
Рыночная
Следующий тип цены — рыночная, по которой, собственно, активы торгуются на бирже (внебиржевом рынке). Определяется инвесторами — участники торгов анализируют, перспективен ли бизнес эмитента, и озвучивают цену, которую готовы заплатить за актив.
Выходит, что она определяется ожиданиями или даже личными взглядами инвесторов. Кто-то уверен в том, что компания сможет заработать, будет развиваться, соответственно, вырастут и котировки акций. А кто-то видит предпосылки к тому, что бизнес пойдёт на спад, поэтому выставляет меньшую цену. И таких мнений огромное количество, поэтому и рыночная цена очень изменчива — может вырасти или упасть в течение нескольких минут (исключение — «голубые фишки»).
Кроме оценки инвесторов, на котировки акций могут влиять и некоторые события. Например, активы имеют стабильно высокую рыночную цену, и вдруг происходит нечто, что предвещает ухудшение дел в компании. Когда держатели ценных бумаг узнают об этом, они стараются продать их. В итоге предложение превышает спрос, что приводит к падению котировок.
Что означает различная стоимость акций трёх эшелонов
На фондовом рынке можно встретить разные акции. Одни из них выпущены компаниями-гигантами — их называют «голубыми фишками». Акции второго и особенно третьего эшелонов менее привлекательны для инвесторов — не так ликвидны, не все из них дивидендные, они более рискованны для вложений, но и прибыль по ним может быть колоссальной.
«Голубые фишки»
Акции «голубых фишек» — крупнейших, в основном системообразующих компаний — отличает большая капитализация — количество ценных бумаг, помноженное на их рыночную цену. В апреле 2022 г. крупнейшая капитализация в 5951 млрд руб. была у «Газпрома». У компании более 23,5 млрд акций, в апреле-мае 2022 г. цена варьировалась в диапазоне 240—250 руб. за единицу, что давало капитализацию примерно в 6 трлн руб. Компании, входящие во второй эшелон, не могут похвастаться такими показателями — в среднем у них капитализация не превышает 200 млрд руб.
В чём особенность стоимости акций первого эшелона:
- при снижении цены она практически всегда растёт, а в перспективе такие активы дорожают;
- даже при обвале котировок у компаний-эмитентов есть все шансы вернуть прежние позиции — многие в первом эшелоне поддерживаются государством;
- котировками манипулировать сложно, поэтому они менее капризны, чем у компаний второго и особенно третьего эшелонов;
- из минимальной волатильности вытекают минусы — цена акций не может резко вырасти, поэтому сверхприбылей инвестору ожидать не стоит.
Если не брать во внимание недавнее резкое падение котировок на фоне антироссийских санкций, то в целом цена акций «голубых фишек» остаётся стабильной. Ведь предложение и спрос находятся примерно на одном уровне, а внешние настроения почти не влияют на курс.
Средние компании
Ко второму эшелону относятся те ценные бумаги, которые выпущены эмитентами с меньшими в сравнении с «голубыми фишками» капиталом и стабильностью. Это могут быть крупные компании или небольшие. Их акции отличаются умеренной ликвидностью, более низким объёмом торгов и ощутимым спредом.
Особенности стоимости акций второго эшелона:
- значительная динамика цен — внутридневное отклонение в 2—5% не считается чем-то экстраординарным;
- из-за более высокой волатильности потенциальная доходность выше;
- нет быстрого реагирования на новости об эмитенте, поскольку узнать их сложнее, и мнение инвесторов о ценности акций меняется не так быстро.
Котировки акций таких компаний могут долго не восстанавливаться после падения, ведь чем хуже дела в компании, тем меньше спрос на её ценные бумаги. Но тут чаще наблюдается смена рыночных настроений — ожидать резкого «прорыва», например, от Сбербанка никто не будет, а вот от эмитента из второго эшелона — вполне. Цена может даже взлететь и потерять связь с реальной прибылью компании. Но после эйфории наступает спад, который в особенно запущенных случаях может привести даже к банкротству.
Малоизвестные компании
Акции третьего эшелона наиболее рискованные, наименее ликвидные и характеризуются низкими внутренними объемами. Операций по ним может не быть в течение нескольких торговых сессий. Выпускающие их компании имеют низкую капитализацию или только вышли на фондовый рынок.
Эмитенты бывают малоизвестными, хоть они необязательно мелкие. Примеры — «Челябинский кузнечно-прессовый завод» или ПАО «Звезда» — достаточно крупные производства, но не показывают значимого роста, соответственно, и акции их отнесли к третьему эшелону.
Особенности:
- иногда формируются значительные зоны роста на небольшом временном промежутке, а котировки могут взлететь даже на 200—400% (акции уже упомянутого ПАО «Звезда» за август-сентябрь 2016 г. выросли в цене с 1,5 до 7,88 руб.);
- разница между ценой продажи и ценой покупки (спред) может достигать 7%;
- в течение одной сессии цена иногда меняется на 15—20%.
Стоимость может взлетать более чем на 100%, например, когда принято решение о выплате дивидендов или компания увеличила размер выплат. Но и падение также вероятно. Это практически исключено с акциями «голубых фишек» и встречается гораздо реже во втором эшелоне.
На что обращать внимание при торгах
Основа дохода трейдера — игра на разнице в цене покупки и цене продажи акций. Тем, кто инвестирует недавно, важно:
- изучать информацию о компаниях-эмитентах — это позволит сделать базовые выводы о том, насколько устойчиво их финансовое положение, которое напрямую отражается на котировках;
- отслеживать новости (отдельной компании, отрасли и в целом экономики страны) — цены растут на фоне хороших известий и падают при появлении негативных;
- учитывать рыночную капитализацию эмитента, а не только цену акции, которая может быть одинаковой у разных компаний, но не отражать фактического состояния дел;
- покупать недооценённые акции до того, как их цена приблизится к оптимальному значению — на момент покупки она будет занижена, что позволит инвестору получить хорошую прибыль.
Чтобы инвестиции приносили прибыль, при торговле акциями на бирже нужно учитывать и такие моменты:
- Отслеживайте рост чистой прибыли эмитента. Этот показатель напрямую влияет на котировки акций, но не всегда моментально. Нередко встречается ситуация, когда после увеличения прибыли цена акции может даже снижаться, но всё равно будет расти — это идеальный период для инвесторов, чтобы купить по низкой цене на фоне улучшения финансовых показателей компании.
- Продавайте, когда появился более привлекательный вариант для инвестиций или финансовые показатели эмитента упали. В первом случае — это покупка новых акций, которые сулят хороший рост, несмотря на то что в течение длительного времени, например, года, стоимость снижалась. Обязательно отслеживайте отчётность компании — стабильные убытки должны насторожить.
- Следите за buyback. Выкуп может говорить об улучшении дел в компании (эмитент решил повысить стоимость акций) или ухудшении. В первом случае стоит дождаться роста котировок, а во втором — лучше продавать сразу — после выкупа курс обрушится.
В целом цена акций прогнозируема и понятна в отличие от, например, криптовалюты — первая зависит от результатов работы компании-эмитента, вторая определяется исключительно рыночной обстановкой. В то же время курсовой рост/падение акций задают инвесторы — за счёт увеличения или снижения спроса.